Em novembro o fundo obteve retorno de 0,89% ou 97,44% do CDI.
No mês, os melhores resultados foram obtidos nas operações de arbitragem de opções, desconto de holdings e long & short de ações. Os piores resultados vieram das operações de arbitragem de ações e alocação tática.
O volume da bolsa em novembro foi bom, voltando à média dos últimos 20 meses. Com maior volume, encontramos mais oportunidades nas operações de mercado neutro que realizamos, principalmente em derivativos de ações e long & short. A maior parte dos ganhos no book de long & short veio de ações do setor financeiro.
As operações de arbitragem de ações e o book de alocação tática sofreram marcação à mercado negativa durante o mês porque suas posições residem em teses que ainda não foram encerradas, como operações societárias em algumas ações, carteira de momentum, e posições defensivas contra uma “virada” do mercado.
Em relação às alocações em títulos públicos, aumentamos a posição em LFTs 2027 e 2028, que performaram levemente acima do CDI. A alocação em NTN-Bs permanece em torno de 3,5% do fundo, e se beneficiou com o fechamento das taxas dos títulos em novembro.
Por fim, algumas posições táticas em Crédito Privado performaram um pouco abaixo do CDI, mas sua exposição não sofreu alteração relevante.