O fundo Artesanal FIC FIM encerrou o mês de novembro com a rentabilidade de 0,69%, o que representa 68% do CDI, com volatilidade anualizada de 0,83% no ano. No acumulado de 12 meses, apresentou a rentabilidade de 11,44%, o que representa 96% do CDI.
A posição de títulos públicos pós-fixados obteve a rentabilidade de acordo com o previsto, não ocorreu nenhuma redução, aumento de ágio ou deságio que tenha sido relevante para a estratégia. A alocação em títulos indexados ao IPCA (NTN-B), tiveram uma leve marcação negativa devido ao aumento do prêmio, a posição que o fundo carrega ainda é pequena, mas seguimos aumentando nossa alocação nesses níveis de 6.30 / 6.20% + IPCA.
O fundo segue posicionado nas operações de desconto de holding, a marcação a mercado veio de Simpar onde a holding alcançou quase 40% de desconto, nas demais, seguimos nos posicionando de forma oportunista, devido a rumores de uma possível reforma tributária, fazendo com que os parâmetros vistos no passado sejam alterados, principalmente para os papéis onde há maior incidência de Juros Sobre Capital Próprio.
Encerramos uma pequena posição que tínhamos offshore, porém continuamos buscando novas operações onde o risco e retorno seja atrativo.
Nas operações de Long & Short onde o fundo sofreu sua maior marcação ao longo do mês, com destaque para o setor de bancos, a operação de Bradesco vs Itaú Unibanco, dado o fraco resultado de Bradesco, a posição segue no fundo, porém com o tamanho dimensionado para o risco, enxergamos Bradesco em 1.1 P/BV (price book value) atrativo perante os pares. Nas demais estratégias como distribuição de combustível e setor elétrico, seguem gerando resultado.
Em Event Driven, zeramos quase todas as posições deste segmento, o único M&A mantido foi Banco Modal vs XP, seguimos monitorando as demais fusões e eventos societários, com atenção para a fusão de Rede Dor vs Sula América após o CADE ter recebido recurso contrário a união das empresas.
Diante disso, seguindo nosso DNA de preservação de capital e mitigação de risco, nossa equipe de gestão continua entregando e perseguindo a média histórica de performance dos últimos 13 anos do fundo Artesanal FIC de FIM.
(Disclaimer: A Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura)